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同时,油价持续上涨可能推升未来CPI和PCE通胀压力,使美联储政策决策更加复杂。 六、下周市场展望与关注要点 下周市场焦点将从非农转向美国CPI。

美国7月核心PCE物价指数同比上涨3.7%,过去六个月年化涨幅达4.1%,远高于美联储2%长期目标。

七、市场需关注的三种关键情景 情景一:通胀持续高企,美联储9月加息 如果即将公布的CPI、PCE或薪资数据再次超出预期,9月加息的可能性将进一步增加。

PCE通胀保持粘性,核心服务价格依然顽固 7月PCE数据显示,通胀已从峰值回落,但仍距离美联储2%目标较远。

首先,周四(8月26日)将公布核心PCE数据——目前同比增速卡在3.3%,远高于美联储2%的目标。

核心PCE:剔除短期波动,符合预期但保持高位 剔除食品和能源价格的核心PCE环比上涨0.2%,同比上涨3.3%,基本符合市场预期。

本周两大催化剂将加速或打破这一走势:周三的核心PCE数据,以及周五美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)在杰克逊霍尔研讨会上的首次主旨演讲。

PCE价格指数为何如此重要? PCE价格指数是美联储最青睐的通胀衡量指标。

PCE通胀仍高于目标,降息为时尚早 尽管近期美国通胀数据月度变化相对温和,但美联储青睐的通胀指标——个人消费支出(PCE)价格指数显示,通胀压力尚未完全消退。

美国6月PCE通胀同比仍为3.7%,高于美联储2%目标。因此,市场不应过早假设美联储紧缩周期已结束。

接下来的主要催化剂包括劳动力市场数据、CPI和PCE通胀、能源价格以及美联储的进一步沟通。

因此,市场可能从"交易CPI结果"转向"交易油价、PPI、核心PCE及美联储利率路径"。

后续关注重点:PPI、PCE、杰克逊霍尔会议及9月FOMC 未来一个月,市场将面临多项可能改变利率预期的重要事件。

油价对通胀预期的影响:若原油价格持续高位,市场可能重新评估未来CPI及核心PCE的上行风险,这将进一步支撑美联储的鹰派政策立场。

关注触发因素:8月CPI/PCE数据、杰克逊霍尔研讨会(8月)、油价走势。 风险提示:数据依赖型交易,非“一劳永逸” 美联储9月也有可能按兵不动。

下周关注焦点 通胀与就业数据考验:随着美联储放弃前瞻指引,即将公布的PCE核心通胀数据及就业数据将成为决定9月是否加息的唯一指南针。

外部干扰因素:PCE数据与财报季流动性扰动 除了紧盯FOMC,作为专业交易者还需关注周末前的延伸风险。本周五将公布美国6月PCE(个人消费支出物价指数)数据。

下周关注焦点 ● PCE数据与通胀粘性 市场焦点将转向即将公布的美国个人消费支出(PCE)物价指数。

接下来市场焦点将转向7月底公布的PCE物价指数。 潜伏黑天鹅:中东冲突可能重新点燃通胀 作为CFD交易员,不能仅看历史数据,更要前瞻未来风险。
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